市盈率是什么意思？市盈率的计算方法是什么？计算公式是什么？

市盈率是什么意思?

市盈率(Price Earnings Ratio，简称P/E或PER)，也称"本益比"、"股价收益比率"或"市价盈利比率(简称市盈率)"。市盈率是指股票价格除以每股收益(每股收益,EPS)的比率。或以公司市值除以年度股东应占溢利。

计算时，股价通常取最新收盘价，而EPS方面，若按已公布的上年度EPS计算，称为历史市盈率(historical P/E);计算预估市盈率所用的EPS预估值，一般采用市场平均预估(consensus estimates)，即追踪公司业绩的机构收集多位分析师的预测所得到的预估平均值或中值。何谓合理的市盈率没有一定的准则。

市盈率是某种股票每股市价与每股盈利的比率。市场广泛谈及市盈率通常指的是静态市盈率，通常用来作为比较不同价格的股票是否被高估或者低估的指标。用市盈率衡量一家公司股票的质地时，并非总是准确的。一般认为，如果一家公司股票的市盈率过高，那么该股票的价格具有泡沫，价值被高估。当一家公司增长迅速以及未来的业绩增长非常看好时，利用市盈率比较不同股票的投资价值时，这些股票必须属于同一个行业，因为此时公司的每股收益比较接近，相互比较才有效。

市盈率是最常用来评估股价水平是否合理的指标之一，是很具参考价值的股市指针，一方面，投资者亦往往不认为严格按照会计准则计算得出的盈利数字真实反映公司在持续经营基础上的获利能力，因此，分析师往往自行对公司正式公布的净利加以调整。

市盈率的计算方法

1、市盈率计算公式

市盈率的计算，可以用两个公式来表示。一个是用每股的股价除以年度每股收益，一个是用总市值除以年度企业净利润。

这个算法的逻辑就是，以目前企业的赚钱能力(每年净利润)，要多少年才可以赚到购买企业股票需要花费的资金。

第一个是用每股的股价和每股收益来算，而第二个算法是用总市值和总净利润来算。其实第二个就是第一个公式分子和分母同时乘以股票总股数得出的。

为了方便解说，下文我就用第二个计算方法的逻辑，来给大家做进一步剖析下市盈率。

2、静态市盈率及动态市盈率详解(举例说明)

大家网上搜集资料，可以看到有动态市盈率和静态市盈率两个概念，有些解释根本看都看不懂。但实际上非常简单。

静态市盈率，其实就是用目前的总市值，除以去年企业全年的净利润算出来的市盈率。

而动态市盈率，则是用目前的市值，除以今年企业全年预期的净利润算出来的市盈率。

其中动态市盈率预期的今年的净利润，是用目前季度的企业净利润，进行年化后算出来来的。一季度业绩年化，就是直接乘以4;二季度业绩年化就是乘以2;三季度业绩年化，就是除以3再乘以4.

也是非常容易理解的，就是预期企业今年全年每个季度的业绩，都将和目前已经公布每个季度的业绩一样。如目前只公布了一个季度的业绩，那么假设全年4个季度，每个季度业绩都和一季度一样，那全年的业绩就会是1季度业绩的四倍。

我们举个栗子来直观的了解下。

例如国家一直扶持，却总是扶不起来的斗通——中国联通，2017年全年的净利润是4.26亿，而一季度因为混改业绩保证，一季度净利润就达到了13.02亿。以目前大概每股股价6元左右，总市值就是1861亿左右来计算。

联通目前的静态市盈率就是，1861/4.26=436.85倍。

动态市盈率就是，1861/(13.02*4)=35.73倍。

算出来的数额和大家在看盘软件上看到的会有一点点差异，这个是取值的时候使用的都是大约数值导致的。计算方法是没问题的。

3、市盈率的重要特征提示

基于市盈率的计算方法和计算逻辑，他有以下一些非常明显的特征。

二、市盈率的重要特点提示

(1)波动性非常大。

计算市盈率的两个指标，是波动性非常大的。股票的股价，只要开盘每时每刻都在变化。而企业的业绩，则每个季度会变化一次。

而且业绩一两倍，甚至一二十倍的变化，在股市是经常出现的事情。所以市盈率也会因为企业业绩的暴增暴减发生非常巨大的变化。

例如上面举例的联通，2017年前三季度的业绩是13.12亿，当时算下来其动态市盈率是110倍左右。年度业绩公布之后，净利润从预期的17亿左右，暴减至4.26亿，同一股价下，市盈率一下暴增到440多倍。

2018年一季度业绩公布之后，因为年化净利润变为52亿左右(13.02的四倍)，比预期比2017年暴增12倍，市盈率也随之缩小了12倍左右，剩下35左右。

(2)市盈率有参考意义，但绝不能只看市盈率

市盈率无疑是判断股票投资价值的一个重要指标，他可以一眼看出目前企业的业绩与股价的关系。

市盈率越高，代表目前企业的盈利能力与其股价越不匹配，股价被高估的可能性越高。

但因为市盈率计算的指标中，企业净利润这个指标波动非常大。所以市盈率可能会随着业绩的增减而暴增货暴减。单纯看绝对数值，很明显是不客观的。

所以大家不能只看市盈率高，就觉得股票投资价值低，看市盈率低就觉得估值便宜赶紧买入。

例如银行股市盈率只有6左右，但是因为银行的业绩增长速度很低。四大行近几年来净利润年度增长速度都只有个位数，大部分都是5%左右。

银行股体量巨大，出现业绩突破性高速增长的希望较小，所以市场对银行股青睐度不高。6倍左右的市盈率，基本符合目前市场对银行股的估值，并不能单纯看市盈率低，就觉得银行股非常具有投资价值。

当然银行股因为破净值、高分红、高净资产收益率等指标的存在，投资价值其实并不低。在掌柜的看来，银行股也应该值得上更高的估值的。

再比如中国联通，每年营业额都有2700亿左右的级别，2017年净利润只有4亿多点。只要混改稍微发一点点力，那业绩像一季度那样相对2017年翻十几倍是非常容易做到的。

所以即使此前联通的市盈率有440多倍，掌柜的依然会选择放心买入其股票。

(3)市盈率忽略了企业业绩增长

市盈率的计算公式是用目前净利润的数额来计算的，忽略了未来企业业绩增长性。所以需要用别的指标来弥补，这个指标就是PEG。大家感兴趣可以看掌柜2018年5月17日写的有关PEG的文章去了解下。